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富国银行业绩高于预期,银行股里的大户能否保持好增速?

在美国经济出现疲态的情况下,这份财报这也为一季度银行股财报开了个好头。

图片来源@视觉中国

文|美股研究社

从这周开始,美国大银行以富国银行、摩根大通、花旗集团、高盛、美国银行以及摩根士丹利即将公布它们新一季度的财报。有不少分析师认为,这个季度将是2016年以来美国银行获利萎缩的季度,因此众多美国银行股在这一季度的财报获利会下滑。

4月12日,富国银行对外发布了2019年第一季度的财报。从它的核心数据来看,富国银行出乎意料的在总营收、净利润业绩高于预期,这也让它为一季度银行股财报开了个好头。

此前,路透中文网报道:部分联邦政府机构在1月停摆,以及预期银行的交易营收下降,都让分析师更有理由调低银行业第一季获利预估。正是有这样的预测,这也让外界对于美股银行的新业绩并不抱很高的期待。美股研究社通过重点分析富国银行的这份财报,也许能够让外界更加了解为何它在这一季度的财报营收不理想。

富国银行新财报营收高于市场预期,净利润同比增长15.7%

 由于美国经济出现疲软迹象,美联储的立场出现谨慎转向,10年期美债收益率随之下滑,之后根据路孚特数据显示,市场对标普500银行股第一季度获利同比增幅预估,由六个月前的8.2%调降为2.3%。

在发布财报前,分析师预计富国银行本季度每股盈利1.10美元,而这一数字则高于去年第一季度的0.96美元,但这个数字对比第四季度每股盈利1.21美元来说还是降了不少。

根据富国银行的这份财报来看,其第一季度营收为216亿美元,同比下降1.4%,不过高于市场预期的210亿美元;每股收益为1.20美元,同比增长0.96%,高于市场预期的1.09美元;净利润为59亿美元,同比增长15.7%。

对比上个季度的财报来看,富国银行的营收还是环比上涨,但净利润却有所下滑。它在2018第四季度营收为210亿美元,去年同期为220.50亿美元。2018第四季度净利润为61亿美元,去年同期61.51亿美元。

在业务方面,富国银行的净利息收入虽说同比有增长,但跟上个季度对比还是有些许下滑;同理非利息收入也面临同比跟环比下滑的确实。富国银行的净利息收入主要来自于抵押贷款银行业务、消费者和小企业银行业务、向企业提供银行及其他服务等。富国银行的存款业务和贷款业务表现一般。存款业务为1.3万亿美元,贷款业务为9.5亿美元,两者均低于预期。

自去年10月以来,分析师大幅下调了对标准普尔500指数成份股公司2019年收益的预期,预计第一季度利润将下降2.2%。这将标志着自2016年结束的盈利"衰退"以来,首次出现负增长。虽说富国银行来说,新一季度的财报高于预期但增速还是在放缓。美股研究社通过具体解读它现阶段的发展面临的问题,也许能让外界更加了解为何银行股在这个季度的财报不乐观。

富国银行下调新季度财报预期打预防,在大环境下银行利润受损在所难免

 作为美国银行股首个发布财报的企业,富国银行的这份财报确实有点让人失望,但其实不止富国银行,六大银行当中,高盛、摩根士丹利和摩根大通的第一季获利预估下修幅度最大。从这个预估也可以看出,整个美国银行股的财报数据都没有带来期待以上的惊喜。对于富国银行来说,为何它在这个季度的财报不理想,到底有哪些因素影响到它的业务?

其一,美国经济增长出现疲缓,银行股获利下滑意料之中

尽管此前美国总统特朗普一直公开表示,美国2018年的经济增速会达到3%,然而最新出炉的数据却没有达到预期。

3月28日,据第一财经的报道:美国商务部公布了4个重要的经济数据,即美国2018年第四季度国内生产总值(GDP)终值、第四季度个人消费支出(PCE)年化季环比终值、2019年2月成屋签约销售指数以及3月23日当周首次申请失业救济人数。

数据显示,美国经济在2018年最后一个季度增速下调为增长2.2%,增幅低于此前预估的2.6%,也低于前一季度的3.4%。

受美国经济增长放缓的影响,资本市场开始担忧全球经济衰退,并一度引发市场剧烈波动。有经济学家预估,2019年第一季度美国GDP增幅可能低于2%。

CNBC对经济学家预期的调查也显示,今年一季度GDP增幅为1.5%。由于美国经济出现疲软迹象,美联储的立场出现谨慎转向,10年期美债收益率随之下滑,之后根据路孚特数据显示,市场对标普500银行股第一季度获利同比增幅预估,由六个月前的8.2%调降为2.3%。因此,这也不难理解跟经济密切相关的银行企业的营收增速会放缓。

其二,富国银行存在的内部问题还不少,如何降低成本也是一大问题

之前美股研究社就报道过,在富国银行有31位分析师,其中的分类与JPMorgan相似。有14个"买入"评级,14个"持有"评级和3个"卖出"评级。由于富国银行的基本面低于平均水平且价格表现落后于市场,因此该股的看跌情绪更为明显。

对于富国银行来说,贷款业务除了受美国宏观经济影响之外,其实本身它也存在一些问题影响到消费者的抉择。富国银行仍在致力于解决该行所面临的监管问题,此前有报道称美联储已经否决了该行旨在阻止更多消费者滥用行为的计划。

另外居高不下的成本也是富国银行的一大问题,富国银行还正在实施一项成本削减计划,其内容包括裁减最多10%员工等。虽说裁员能够缩减成本,但其实对于外界而言裁员并不算是好消息。

在整个2018年,富国银行的营收同比下降2%至864亿美元,净利润同比增长1%左右至223.9亿美元。对于它来说,2019年的财报业绩挑战也会更大。未来如何进一步赢得投资者的心,仍然是富国银行考虑的重点。

知名银行的股价表现落后于整体市场,富国银行沉着应对挑战稳住营收很关键

 据美股研究社之前报道,自2019年初以来,标准普尔500指数在4月4日收盘时上涨14.9%。摩根大通上涨9.85%,富国银行仅上涨7.67%。

从股价涨幅来看,这也意味着大型银行股表现落后于整体股票市场。虽然富国银行在一季度的业绩不太理想,但有分析师却预言2019年接下来的业绩将有所好转。对于富国银行来说,未来如何在大环境下进一步提高净利息收入?

根据Refinitiv最新数据,预计第二季度利润增长将反弹至2.8%,第四季度增幅最高可达9%。

如果真的能够保持这样的增速,对于富国银行这样的企业来说自然在营收上也会有更大的突破,本身业务增长跟经济增速的关系是相辅相成。对于投资者而言,是否要把握住富国银行这样的股票公司这方面的数据也是一个参考方面。在大环境下,如果美国经济增速能够有所提高,对于富国银行来说同样是好的消息。

为了解决内部出现的一些问题,今年1月份的时候,富国银行首席执行官蒂姆-斯隆对外发布一份声明表示:"在管理公布内部风险的问题上,我们已经取得了重大的改进,尤其是在运营和合规风险方面更是如此。"

虽说是美国银行行业的头部玩家,但它跟另外几家友商银行的竞争仍然不可小觑,要想提升业务,富国银行还是要从自身做起,在今年仍要重点解决内部问题来进一步提升消费者的服务。

根据路孚特数据,过去经验表明,美国大型金融机构业绩优于分析师预期的频率高于整体市场。在最近的八个财报季中,六大银行业绩超出市场预估的平均次数比例为83.3%;相较之下,标普500指数成份股业绩超出预估的平均比例为75.4%。

此外,六大银行营收优于市场预期的比例为79.2%,标普500指数成份股为68.3%。对于富国银行来说,2019年的业绩挑战仍然不能小看,能否留住更多投资者,未来还是要看它的营收增长能力了。

【钛媒体作者介绍:美股研究社(公众号:meigushe),旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股】

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